미국 업종의 기초와 이해 - S&P 500 소재 업종과 산업(3) 건축자재 산업, 종이 및 임산물 산업 + ETF 및 개별 종목 소개

자료 : 한국투자 미국 S&P 500 소재 업종과 산업 20190412

4) 건축자재 산업

 

건축자재는 건설 목적으로 사용되는 재료를 말한다. 

건설 공사는 자재, 인력, 장비, 자금, 공법, 공사관리 등 다양한 생산요소의 투입을 통해 이루어진다. 자재가 공사비에서 차지하는 비중은 30% 이상으로 건설 공사의 생산요소 중 가장 큰 비중을 차지한다.

 

건축자재의 범위와 유형은 크게 건축물의 뼈대를 이루는 구조재 시장과 그 뼈대를 치장하는 마감재 시장으로 구분할 수 있다. 

• 구조재는 건물의 하중을 감당하고 건축물의 성능과 안전을 좌우하는 중요한 구성 요소로 내강성, 비축성, 불연성, 내열성 등이 우수해야 하며 품질에 대한 신뢰도가 높아야 한다. 
• 마감재는 하중과 관계없이 주로 피복 및 치장을 목적으로 건물의 내외부에 마감되는 자재이다.

건축자재는 점토, 암석, 모래, 나무와 같은 자연적인 재료는 물론 다양한 가공 제품들이 사용되고 있다. 필수 건축자재로는 철근, 시멘트, 콘크리트, 벽돌, 목재 등 이 있다.

• 철근은 주택, 고층 건물과 같은 모든 콘크리트 구조물의 구조 틀로 사용된다. 압축, 압연, 열처리 및 물로 냉각의 제조공정을 거쳐 완성된다. 늑골 모양의 디자인으로 시멘트와의 결합성이 우수하며 담금질을 통한 견고한 외층과 함께 부드러운 코어를 가지고 있어 다양한 형태로 작업자가 성형할 수 있다.
• 시멘트는 가장 일반적인 결합재이며 단독은 물론 모래 등 다른 재료와 혼합해 벽돌이나 철근과 같은 건축자재를 고정하는 데 사용된다.
• 골재는 하천, 산림, 바다 등에 부존되어 있는 암석, 모래 자갈 등의 건설용 광물질 재료를 말한다.
• 콘크리트는 골재 합성물과 결합재(시멘트)의 조합이다. 건설에 일반적으로 사용되는 포틀랜드 시멘트 콘크리트는 시멘트, 자갈, 모래 및 물로 만들어진다. 콘크리트는 인장 강도가 낮기 때문에 시공시 철골이나 철근을 사용하여 강화한다.
• 벽돌은 진흙, 점토 또는 세라믹 재료를 사용하여 만든다. 구운 뒤 건조 과정을 거쳐 경화시키는데 속건성과 경량화를 위해 벽돌에는 보통 구멍이 나 있다. 시공 중에 벽돌을 서로 얹고 시멘트로 보강한다.
• 목재는 종종 주택 건물에 사용되며 주로 바닥, 칸막이, 그리고 지붕재료로 사용된다.

 

◆ 건축자재

모래, 점토, 석고, 석회, 골재, 시멘트, 콘크리트 및 벽돌을 포함한 건축자재 제조업체. 기타 완성 또는 반 완성 건축자재는 건축 제품 하위 산업으로 분류된다.  건축 산업을 위한 목재는 임산물 하위 산업에 포함된다. 

대표적인 기업으로는 Vulcan Materials Company(VMC), 마틴 마리에타 머터리얼스(MLM) 등이 있다.

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5) 종이 및 임산물 산업

 

종이 및 임산물 산업은 종이 제품과 임산물 2개의 하위 산업으로 구분되며 현재 S&P 500에 해당 산업의 종목은 포함되어 있지 않다. 

용기 및 포장 산업과 유사한 사업구조를 가지고 있으며, S&P 500에 포함되지 않는 대표기업으로는 루이지애나 퍼시픽(LPX, 시가총액 31억달러), 돔타(UFS, 31억달러) 등이 있다.

임산물에는 목재 및 관련된 목제 제품 제조업체가 속해 있으며 건축용 판재도 포함 된다. 종이 제품에는 모든 등급의 종이 제조업체가 속해 있으며, 종이 포장지 전문 기업은 별도로 분류한다.

 

◆ 임산물 ; 목재 및 관련 목재 제품 제조업체. 건축 산업을 위한 목재가 포함된다.

◆ 종이 제품 ; 모든 종류의 종이 제조업체. 종이 포장 하위 산업으로 분류 된 종이 포장 전문 회사는 제외.

 

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소재 업종 및 산업 ETF

 

1) 업종 및 산업의 기초

 

소재 업종과 관련한 ETF 중에서 자산 및 거래대금을 고려한 주요 ETF 18선을 표로 정리했다. 크게 업종 ETF, 산업군별 ETF, 금광 및 원자재 관련 ETF, 건설 자재 관련 ETF 등으로 구분된다.

평균 거래대금과 보수율 그리고 자산총액을 고려하면 XLB와 VAW가 소재 업종 대표 ETF이다. 국내에서는 낯선 개념일 수 있는 금광업, 건축자재업 등이 소재 업종으로 포함된다. 하위 업종임에도 불구하고 해당 ETF들은 거래가 활성화되어 있다. 

대표적인 금광업 ETF인 GDX의 경우 오히려 소재 업종 ETF보다 더 큰 자산규모를 지니고 있다.

 

2. 소재 업종 주요 기업

1) 업종 및 산업별 해당 기업

 

2) 소재 업종 주요기업 8선

다우듀폰(DWDP US)

- 2015년 다우케미컬과 듀폰이 합병해 출범한 글로벌 종합 화학기업

- 경쟁업체 대비 뛰어난 원료 구매 유연성 확보로 가격 변동성에 상대적으로 강함

- 멕시코만 연안에 공급되는 원료에 대한 투자는 다운스트림 사업 수익성 개선으로 이어짐

- 2019년 중 사업 포트폴리오를 재조정해 3개의 독립법인으로 분할 후 경쟁력 상승 기대

 

셔윈윌리엄즈(SHW US)

- 미국 최대의 건축 페인트 기업

- 향후 수년간 주택 건설 회복세에 힘입어 매출이 증대될 것으로 기대

- 주택 판매시 페인트칠을 다시하는 트렌드로 인한 수혜 예상

- 프리미엄 브랜드 이미지를 활용해 기존 시장 잠식 없이 추가 성장 가능

 

Linde plc Ordinary Share(LIN US)

- 북/남미 최대의 산업용 가스 공급 업체이며 글로벌 시장에서도 업계 최대 기업

- 사업부문은 설비를 통해 대량으로 공급되는 온사이트, 벌크단위의 머천트 리퀴드, 패키지/실린더 가스로 구분

- 독일 린데그룹과의 합병으로 경쟁우위 강화 및 영업 레버리지 확대 기대

- 수직계열화, 공급거점 확대를 위한 파이프라인 구축에 집중해 뛰어난 자본 수익률 달성

 

Mosaic Company(MOS US)

- 농작물 비료로 사용되는 인산염 및 탄산칼륨 최종재 생산 규모 세계 최대 기업

- 북미 인산염 생산량의 74%를 차지, 세계 최대 곡물 생산지인 브라질에 인접한 지리적 이점으로 아메리카 대륙 시장에 집중할 수 있는 환경

- 2018년 브라질 비료 생산 기업인 발레 비료(Vale Fertilizantes)를 인수하면서 브라질 곡물 비료 시장 최대 점유율 확보 및 운송 비용 감소

- 채굴 광물 다양화, 채굴의 자동화 등을 통한 저비용 사업 구조 구축 전망

 

International Paper Company(IP US)

- 산업용 포장재로 사용되는 골판지와 다목적으로 사용되는 인쇄용 제지, 종이 기저귀 원료인 펄프 등을 생산하는 제지업계 세계 1위 기업

- 맥도날드의 햄버거 포장 용지, 각종 공산품 포장 용기 등 산업 전분야에서 쓰이는 제지를 생산

- 미중 무역 협상 마무리 국면에서 전세계 기저귀용 펄프 수요의 30%를 차지하는 중국향 펄프 매출 증가 기대

- 우수한 현금 창출 능력을 통해 6년 연속 배당금을 확대해왔으며, 2018년 기준 시가배당률 연 4% 기록

 

Newmont Mining(NEM US)

- 금속 및 광업 부문의 선두주자로 광산부지 취득, 탐사 및 개발, 금 및 구리의 생산 및 판매사업을 주로 영위 중

- 미국, 호주, 가나, 페루, 수리남을 주 무대로 사업을 펼치고 있음

- 다우존스 지속가능성 세계지수(DJSI)가 선정한 4년 연속 금속 및 광업 분야 선두 기업: 경제, 환경, 사회 분야에서 최고 점수 획득

- 2019년 매출액, 영업이익, 순이익 각각 전년대비 13.7%, 51.6%, 101,9% 증가 예상

 

Freeport-McMoRan(FCX US)

- 프리포트 맥모란은 글로벌 광산회사로 구리, 금, 몰리브데넘을 채굴하는 기업. 구리 정제 부문과 구리 원액 부문이 매출의 대부분을 차지하고 있음(70%가량)

- 주가는 구리 가격 움직임에 민감하게 반응. 글로벌 경기 개선으로 위험자산 선호심리가 증대되어 위험자산인 구리 가격이 상승하면 직접적 수혜 가능

- 지역별 매출액 비중은 2018년 기준으로 미국이 40%, 아시아가 34%를 차지하고 있음

- 최근 10년, 5년 평균 배당수익률이 각각 3.3%, 3.1%에 달할 정도로 매력적인 배당 수준을 유지하고 있음

 

Vulcan Materials Company(VMC US)

- 미국 최대 건설용 골재(쇄석, 모래, 자갈)공급업체로, 대형 시장에 제품 공급

- 미국 건설 경기 회복에 따른 수혜 예상하며, 미국의 공공 인프라 지출액 연평균 6.0% 증가 예상

- 미국의 민간부문 수요는 단기적으로 비주택 건설 부문(상업용, 산업용)이 주도할 것