신과 함께) 2018.10.6. 투자는 책과 함께#5 정채진과 함께하는 버핏의 위대한 동업자

투자는 책과 함께#5 정채진과 함께하는 버핏의 위대한 동업자

 

- <워렌 버핏의 위대한 동업자, 찰리 멍거>를 소개하기 위해 다른 책도 함께 소개함.

• 찰리 멍거가 1994년 4월에 USC 대학에서 비즈니스 스쿨 학생들 대상으로 강연한 내용과 2년 뒤 스탠포드 대학에서 강의한 내용을 모은 책.
• <찰리 멍거, 자네가 옳아>, <통섭과 투자>, <현명한 투자자의 인문학>, <스마트한 생각들>

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- 정채진씨는 4~5년 전부터 2~3일에 한 권씩 독서를 한다. 요즘은 과학 관련 책을 읽는다. 투자 관련 책은 어느 정도 읽으면 내용이 새롭지 않다.

- 투자 전략/철학에 관련된 책은 많고, 기업 분석에 대한 책은 상대적으로 적다.

- 최준철, 김민국 대표(VIP 자산운용)의 책을 통해 초기에 많이 배웠었다. 기업 분석 방법론에 대해 다루고 있는 흔치 않은 책이다.

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찰리 멍거(1924년 1월 1일생.)

 

• 멍거는 독일계 성. 영국으로 건너갔다가 1600년대 미국으로 건너간 가문.
• 할아버지가 연방 판사, 아버지도 변호사, 찰리 멍거도 변호사 출신.
• 어린 시절 썩 부유했던 것 같지는 않음. 물려받은 재산이 없어서 어떻게 처신하는 지에 대해 부모님께 배웠다고 말함.
• 주식 투자를 본격적으로 한 것은 1962년. 그 전에는 하버드 로스쿨을 나와서 변호사 생활을 하면서 지인들과 제조업 산업을 함. 그 다음 부동산 개발업을 통해 백만 불을 벌었음.
• 21살에 결혼. 장남이 9세에 백혈병으로 사망. 
• 1959년 워렌 버핏을 처음 만남. 둘 다 네브라스카 오마하 출신. 
• 투자 조합을 운영하면서 1962년부터 69년까지 연평균 30%의 수익을 내었음. 
• 1976년부터 워렌 버핏과 동업을 시작함.
• 워렌 버핏은 멍거를 '스승'이라고 부름.
• 독특하고 직설적인 성격.
• 죄에 대해서... 탐욕이나 폭식... 질투가 가장 안좋은 것이다.
• 워렌 버핏이 찰리 멍거를 만나기 전에는 '담배꽁초식 투자'를 하다가 '시즈 캔디'에 투자하면서 훌륭한 회사에 투자하기 시작함.
• 시즈 캔디는 메리 시즈가 1920년대에 세운 회사. 손자 대에 인생을 좀더 즐기기 위해 회사를 매각함. 
• 1988년 코카콜라를 인수할 때, 시즈 캔디에 투자한 경험이 밑바탕이 되었음.

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찰리 멍거의 철학들(멍거리즘)

 

• 격자틀 정신 모형
• 여러 가지 학문의 정수를 깨달아서 축적을 하면 뇌 안에서 자동으로 좋은 영향, 시너지 효과를 낼 수 있다.
• 세속적인 지혜의 각 원칙은 서로 얽혀있고 진행되면서 서로를 강화한다. 사려 깊은 사람은 각자의 원칙으로부터 중요한 정신적인 모델들과 핵심 아이디어를 만들어낸다. 그리고 이런 모델들과 아이디어들이 조화로운 이해를 형성한다. 이런 폭넓은 관점을 만들어내는 이가 세속적인 지혜를 얻게 될 것이다.
• 1895년에 에드워드 손 다이크. 
• 뇌는 자극을 주면 바람직한 반응을 하고, 뉴련들 간의 연결이 만들어진다.
• 투자에 연결되는 포인트 ; 
• 기업을 투자하다보면 debottlenecking(병목현상을 풀어준다) 하는 경우가 있다.
• 장치 산업에서 많이 본다. 해결이 되면 영업이익이 많이 증가한다.
• 예) 경제 사이클과 하마
• 아프리카 어느 지역에 태양 흑점의 활동 때문에 10년마다 가뭄이 든다. 
• 강 중심지 바닥에 탄저균이 있고 가뭄 때 탄저균이 퍼져서 하마 개체수가 급감함.
• 비가 오면 낮아진 개체수 입자에서 환경이 좋아짐.
• 경제 사이클도 비슷함. 가장 조심해야 할 때가 가장 좋을 때이다. 
• 예) 서울 부동산. 
• 20대 임대사업자 등록이 늘었다는 뉴스. 
• 하마 사이클을 생각하면 투자하기에 조심해야 하는 시기라는 아이디어를 얻을 수 있다.
• 찰리 멍거의 예 : 규모의 경제
• 대형 유통점과 동네 구멍 가게는 물건을 사올 수 있는 가격이 다름.
• 여러 학문에서 뽑은 80~90개의 모델이 있으면 투자나 일상 생활을 지혜롭게 할 수 있다.
• 예 : 대니얼 카네먼. 인간 두뇌의 시스템 1, 시스템 2.
• 시스템 1.  반사적으로 작동되는 것.
• 파충류의 뇌. 최근 100만 년전
• 시스템 2. 글을 읽고 분석하는 등.
• 최근 50만 년 개발된 부분.
• 거울을 보면서 자기 암시를 걸면 긍정적인 효과를 낼 수 있다. 
• 예 : 긍정적인 태도를 보인 수녀 집단이 더 오래 살았다